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资金泛滥股市春季攻势弹药足-【新闻】

发布时间:2021-04-05 13:35:00 阅读: 来源:双层玻璃杯厂家

流动性再泛滥

去年11月下旬至今,央行已两次上调利率,四次上调存款准备金率。经历连番调控后,货币市场资金利率又回到起点。R001与R007在春节后的20余个交易日累计下行双双超过600个基点。因此,部分机构以“泛滥”一词来形容当前市场的资金状况。

国际热钱涌入

当前市场流动性充裕程度超乎预期,但不能否定过去的调控成果。相反,M2增速迅速向预定水平靠拢、资金利率中枢上移、银行信贷扩张能力下降,已体现了货币收紧的效果。

当前资金面宽裕有3大原因。一是公开市场资金集中到期。其次,外汇占款居高不下,央行被迫大量投放货币。最新数据显示,今年1月份外汇占款再超5000亿,连续两个月以1000亿左右的规模回升。1月国际短期资本流入(热钱)高达3928亿元,创下近三年来的最高值,逼近2008年1月(4317亿)、2004年11月(4366亿)的历史高点。最后,春节后大量现金回流银行体系。

推动力或趋弱

无论是从回笼到期资金,还是冻结外来资本的角度考虑,短期流动性“泛滥”都加大了政策反制的概率,资金利率继续下行的空间有限。从市场预期来看,未来一段时间仍将是继续上调法定存准率的敏感时期。据中国证券报

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