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【资讯】关注三大风险与两大矛盾

发布时间:2020-10-17 01:53:31 阅读: 来源:双层玻璃杯厂家

关注三大风险与两大矛盾

2014年A股市场仍旧面临很多不确定性,归结起来针对股市的主要有三大风险。首先是美联储退出QE的风险;其次是一些地方政府债务风险;最后是IPO带来的影响。目前来看,这三个风险将贯穿全年。  但我们相信风险会出现在局部区域而非系统性引爆,因此,风险来临时可能也就是为资本市场提供机遇的时候。进入二季度首先要关心的是两大矛盾:第一个矛盾,政府工作报告GDP目标7.5%与近期数据之间的矛盾。这个矛盾怎么解决将取决于后市配套的经济政策,而抓住政策的着力点将成为二季度投资的赢家。拉动经济无非是投资、消费、出口,那么面对全球的不确定性,出口虽然我们可以通过人民币贬值,但还是要取决于外部经济环境的改善;消费这块,一方面遏制三公消费,一方面推进民间消费,但这是一个过程;政府推动国企改革,加快民营资本进入,尤其是最近批了民营资本进入银行等举措,效果还有待观察;短期可依靠的仍然是投资,投资的着力点在哪里?这又是一个需要关注的问题。最近我们注意到房地产板块有所表现,而未来对经济拉动比较大的我们判断可能是区域经济,自贸区已经启动,未来重点是“丝绸之路”等。这不是传统意义之上的,更多是提出一个整体规划概念,同时也落实一些基础建设。我们认为这个可能会成为市场未来的热点,一旦配套政策出来,有可能成为市场反复炒作的热点。  第二个是钱荒的矛盾。我们注意到一个问题,央行最近一段时间连续正回购,与此同时市场资金利率一直在下移,国债逆回购利率也不高一直在3%以下。资金市场利率不高表示需求不旺,但民间借贷利率高企,表明部分行业资金紧张。资金流向的不匹配性也是央行一直关注的焦点,资金如何进入实体经济而又不给实体经济带来太大负担,我们认为央行需要在货币政策上有所对策。随着美联储退出QE,资金利率逐渐上移,此时如果降息可能会加速境外资本的外移,所以比较好的选择还是降准。二季度我们觉得机会比较大,那么届时市场也会有比较好的反应。  就市场趋势而言,今年仍然以结构性机会为主,强调几个观点:一是主板2000点以下下跌空间有限,每次创出新低可能都是提供低点买入的机会;二是主板机会逐渐多于创业板 ,无论从估值角度还是从国企改革方面看,主板已经开始吸引资金回流;三是关注上证所的动态,未来更多创新业务可能从上交所开始启动,优先股政策、个股期权试点以及战略新兴产业板一旦推出,都将改变上证所持续低迷的状态,相关板块也会表现出阶段性机会。

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