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汇丰A股将涨到2800点的4大理由

发布时间:2021-01-25 11:33:34 阅读: 来源:双层玻璃杯厂家

汇丰:A股将涨到2800点的4大理由

北京时间10月9日消息,在周三发布的研究报告中,汇丰(HSBC)股市策略师预计中国股市明年年底之前还将有20%多的上涨空间。今年迄今,A股上涨大约12.6%,周三收于2383点左右。  根据汇丰的预测,MSCI中国指数到2015年底将涨至72点(18%上涨空间),上海综合指数涨至2800点(23%上涨空间),恒生指数涨至25000点(11%上涨空间)。

汇丰提出了4大看涨理由。  首先,中国的无风险利率可能下降,从而对股市有利。“定向宽松和新推出的量化工具(比如PSL)可以降低借贷成本和提供流动性,”汇丰在报告中写道。  第二个理由是“中国新一届领导、经济改革蓝图和国企改革进展”将使得股市风险溢价下降。根据汇丰的估算,最近股市风险溢价已经从2012年年中的高点10.67降至9.15.  第三,市场情绪提升,更多大陆投资者参与股市。汇丰在报告中指出:“包括上海和深圳股市在内,1个月平均市场参与度均急剧飙升至将近3年新高。”海外市场跟踪A股的ETF也表现不错,9月份以来Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-shares Fund(ASHR)上涨4.5%,Market Vectors China ETF(PEK)上涨4.3%。  汇丰分析师还提到一些企业层面的推动因素,包括固定资产加速折旧可以减轻税负、低成本融资可以降低利息负担等。  -----------  中国股市仍有上涨空间 “红十月”值得期待  今天是国庆节后的第一个交易日,大家不但期待开门红,更期待“十月红”。尽管近期周边不断有事,但笔者认为,中国经济稳定向好的趋势不会因周边有事而改变,全面深化改革箭在弦上、定力尽显,“最有定力的牛市”仍将继续演绎。  从9月份来讲,沪深股市的走势比较良好,对改革的基本面和经济运行的基本面给出了比较好的回应。10月份,随着三季度宏观经济数据露脸,以及上市公司业绩公布,股市在现有基础上应该还有继续上涨的空间。不同的板块可能会根据三季报的业绩情况而此起彼伏,有所变化,但总体上,由于包括沪港通,包括货币供应的一些积极信号会出来,市场整体会向上再有所拓展。  现在,有关三季度经济数据不够乐观的议论又起,但笔者认为,过度的担忧是不需要的。如果戴着有色眼镜看,其实7月份和8月份的一些数据也不是非常理想,但我们要看到,“新常态”理念正在逐步深入人心,减速对于人们经济生活的冲击不仅可以降到最小,而且,“新常态”下的速度将更加厚实,更有质量。同时,我们的政策储备是充足的,稳定7.5%左右的速度没有什么大的困难。大家过去总在说,靠投资拉动经济增长的模式不可持续,但事实上投资还是必须的,只不过,我们要让投资更加有效。投资拉动仍然重要,而不是只靠消费去拉动。  投资、消费和必要的出口仍然是三驾马车,只不过结构发生了变化。我们投资的余地非常大,我们消费的空间也非常大,基础设施包括节能环保等,包括一些重要装备,甚至包括衣食住行等的重点投资项目,还是有非常充分的余地。资金也并不缺乏,所以中国的经济稳定,保持一定的增速,这是没有任何问题的。  从民间来讲,投资的门槛越来越公平,这也在激发民间的投资。民间投资可谓是正在弦上,不得不发。  即将公布9月份月度经济数据和三季度数据,这两个数据如果不够理想,会不会对指数产生扰动?笔者认为,经济数据有波动是正常的,大家会日益接受这种转型进程中的正常波动。当各种机制调整之后,积极的方面会越来越多,促成市场整体向上的概率大。  当然,投资具体的股票,仍然需要做好功课。要看那些在政策、效益、概念三方面达成“正循环”的股票,要坚持效益优先。笔者认为,要特别注重国企改革这个大的范畴,关注蓝筹股,包括银行、能源,也包括大型的物流企业。  投资者信心指数创新高  近六成看好A股未来走势  中国证券投资者保护基金有限责任公司近日公布的调查显示,9月A股月投资者信心指数为70.5,已经连续4个月上升,9月信心指数、股票估值子指数均达到2008年4月份指数创立以来的最高值。  调查显示,9月投资者信心指数环比上升1.3%,同比上升20.5%。值得注意的是,与市场因素相关的5个子指数全面上升,其中,股票估值指数上升0.3;买入指数上升2.8;大盘乐观、大盘反弹和大盘抗跌指数分别上升0.6、0.6和2.3.  报告认为,改革背景下9月份市场向好预期进一步加强,A股市场流动性相对宽裕,多方利好因素共同推动了大盘上升趋势的形成。更重要的是,政府全面深化改革决心坚定、目标明确,“依法治国”主题鲜明,为大盘强势上涨提供了潜在动力,也使得投资者信心指数再创新高。  根据调查,近六成投资者看好A股市场未来走势。投资者认为上证指数在未来1个月会上涨的达到59%;预计未来3个月会上涨的占57.9%;58.1%的投资者看好未来6个月内的中国股市,认为可能下跌的只有7.7%。  在这一背景下,投资者买入意愿进一步增强。在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占45.5%,考虑减少资金量的投资者仅有7.6%,31.4%的投资者选择维持现有资金量,另有15.5%的投资者回答不确定。  世行将今年中国经济增长  预期下调至7.4%  世界银行近日发布报告,将中国2014年经济增长预期由之前的7.6%调低至7.4%,但强调中国政府的改革措施将使经济走上更可持续的发展轨道。  报告指出,中国政府出台的一系列措施,包括控制地方政府债务、抑制影子银行、应对产能过剩、治理污染等,将导致投资及制造业产出增速下降。世行同时将中国明后两年经济增长预期从7.5%下调至7.2%和7.1%。  世行东亚与太平洋地区首席经济学家苏迪尔·谢蒂说,中国经济增速放缓将是一个缓慢的过程,预计不会对周边国家产生剧烈影响。  考虑到全球贸易复苏状况低于预期,以及利率未来可能上升,世行同时调低了东亚太平洋地区发展中国家的经济增长预期,预计2014年和2015年经济增长率将为6.9%,低于此前预测的7.1%。  展望未来,世行认为,影响地区经济增长的不确定性依然存在,特别是欧元区和日本等发达国家近期可能面临的下行风险、全球金融环境大幅收紧,以及地缘政治紧张局势。此外,东亚地区也很容易受中国经济急剧减速影响,虽然这种情况不太可能发生。(证券日报)

国泰君安:四季度继续牛市思维 BUY AND BUY  国泰君安10月8日发布宏观专题研究报告表示,国庆节期间积累了相当量级的利好。央行救房市政策利好地产、经济和股市,这是迄今为止最具力度的救市政策,复制2008-2009年做法,从国庆期间实际调研情况看,看房量和成交量明显回升。《地方债管理意见》有利于中断无效融资需求、消除隐性担保、降低无风险利率、推动股债双牛。美元走强是最大隐忧但目前尚不足以引发资本流出。  展望四季度经济、改革和资本市场前景:继续牛市思维。地产新政缓解了经济失速风险,DDM估值模型的分子改善;除了三大资金黑洞无效融资需求收缩、增速换挡导致利率中枢下移等市场性力量的主逻辑外,近期地方债改革、货币政策部门有意引导利率下行、监管部门试图降低融资成本等政策变量,均有利于降低无风险利率下行,DDM估值模型分母下降;四中全会前后改革提速预期增强,并与实质推动的相关改革措施相互应证,有利于提升风险偏好,DDM估值模型分母下降。虽然可能股债双牛,但股票收益率将明显跑赢债券,考虑到无风险收益率趋势性下降、有政府信用背书的城投债未来将进博物馆,从中期看债市的牛市可能确定性较强。  本轮牛市的驱动逻辑究竟是什么?上涨或下跌有时只需要一个主逻辑即可,其他都是由此次生或衍生的逻辑,宏观研判应深入浅出、化繁为简、直指问题的内核。我们认为此轮牛市,无风险利率下降提供了牛市催化剂,改革提升了风险偏好。这是“转型牛”不是“周期牛”,是由分母驱动的,不是由分子驱动的。“周期牛”的演进规律是政策底→市场底→经济底,“转型牛”的演进规律是改革底、无风险利率顶→市场底→经济底。  由于市场环境原因,中国市场在采取巴菲特式BUY AND HOLD价值投资策略时遇到困难,索罗斯式的大势研判策略可能比较适用,牛市初期在传统产业转型、新兴产业成长和改革政策主题中不断切换,采取BUY AND BUY的策略。(国泰君安)

人民日报:政策利好持续发力 牛市预期渐趋强烈  承接9月底的上升趋势,国庆长假后的首个交易日,沪深股市双双强势走高,上证综指连续七个交易日上涨,并刷新自去年2月以来近20个月新高。  10月首个交易日,A股早盘跳空高开。上证综指以2368.58点小幅高开,稍作振荡后便开始稳步上行。最终沪综指以2382.79点的全天最高点报收,较节前最后一个交易日上涨18.92点,涨幅0.80%。受地产股影响较大的深证成指走势更为强劲,终盘报收于8183.65点,涨103.30点,涨幅达1.28%。两市全天成交金额约3900亿元人民币,较上一交易日的3400多亿元有明显放大,节后市场人气更显旺盛。当天,中小市值股票也全面上涨,中小板指数收盘涨1.11%;创业板指数收盘涨1.08%。  地产股是当天较为引人注目的板块之一。消息面上,央行、银监会节前联合发文,修改首套房的认定标准,首套房贷款已结清再购房视为首套房,对于未限购地区的多套房政策也同样放开。同时,监管部门重申了房贷利率最低7折的政策。受利好消息提振,房地产股今天大涨。军工板块再度崛起,整体涨幅超过4%。医药生物股集体飙升。黄金、酒类、煤炭等行业板块表现则相对较弱,位居跌幅前列。两市A股中近1800只股票上涨,远多于下跌数量。两市超过50只个股收于10%涨停板位置。  自今年5月至9月,上证综指连续5个月收阳,市场信心逐步恢复,对于牛市的预期也渐趋强烈。一个重要原因来自改革举措的激活,市场对于政策预期较为乐观。随着各项改革措施稳步推进,“沪港通”进入冲刺期,国企改革全方位展开,资本市场各项改革措施的累积效应开始显现,市场活力明显增强。与此同时,多渠道降低融资成本的政策举措推出后,市场流动性较为宽裕,无风险利率回落,股市吸引力显现,增量资金有所介入。中短期看,政策在稳增长和促改革间寻求平衡,将强化投资者对于制度红利的预期。  从经济基本面看,国家统计局近日公布的数据显示,9月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)与8月持平,仍为51.1。此前公布的9月汇丰中国制造业PMI终值也持平8月终值,仍为今年6月以来最低值50.2。服务业方面,国家统计局与中国物流与采购联合会联合公布数据显示,9月中国非制造业商务活动指数为54.0,创8个月以来新低,不过仍高于荣枯线4.0个百分点。虽然宏观经济数据并不很理想,但有市场人士分析,从近几个月的市场反应看,经济数据对股市的影响相对弱化,深化改革的推进程度以及资金面变化对股市的影响更为重要。  此外,10月10日起上市公司将陆续公告三季度经营状况。此前已预告前三季度业绩的上市公司中,超过一半的公司因业绩改善或提高而“报喜”。三季度上市公司业绩如何,对于近期股市运行也将带来影响。(人民网)

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